ICT 核心内容笔记

由更⾼的⾼点（Higher High, HH）和更⾼的低点（Higher Low）所组成，价格不段向上突破，表明此时价格有向上传递的意愿。

• 市场呈现上升趋势的结构。
• 价格创造了⼀系列更⾼的⾼点（Higher Highs, HH）和更⾼的低点（Higher Lows, HL）。
• ⾼点不断地被突破。
• 低点不断地被抬⾼。
• 这意味着买⽅在市场上占据主导地位，需求强劲，价格持续上涨。
• 常⻅于⽜市。

由更低的⾼点（Lower High, LH）和更低的低点（Lower Low, LL）所组成，价格不段向下跌破，表明此时价格有向下传递的意愿。

• 市场呈现下降趋势的结构。
• 价格创造了⼀系列更低的⾼点（Lower Highs, LH）和更低的低点（Lower Lows, LL）。
• 低点不断地被跌破。
• ⾼点不断地降低。
• 这意味着卖⽅在市场上占据主导地位，供应强劲且需求减弱，导致价格持续下跌。
• 常⻅于熊市。

当⼀个波段⾼点/低点被突破/跌破时，我们称之为市场结构破坏（Market Structure Break, MSB），这表明价格传递的延续。

別名：结构破坏 / BOS (Break of Structure)

当「最低的低点的前⼀个⾼点被突破」或「最⾼的⾼点的前⼀个低点被跌破」时，我们称之为市场结构转移（Market Structure Shift），这表明价格传递⽅向的改变。

別名：特征转换 / CHOCH (Change of Charachter)

⼀个⾼效的 MSS 应该伴随 Liquidity Sweep 和 Displacement 的出现，同时创造出 Imbalance。这些概念会在后⾯的章节补充。

买⽅流动性 / Buyside Liquidity (BSL)

当⼀个明确的⾼点被突破时，激进的投机资⾦会认为此时价格即将离开区间，并展开⼤幅上涨。

所以当价格发⽣突破时，会出现⼤量的买入订单，且前期的空单⽌损会被触发（买入平仓），提供 Smart Money 进⾏ Order Paring 所需的 Liquidity。

Smart Money 会在此处和投机钱交换筹码，利⽤投机钱的买入订单进⾏卖出，完成空单资⾦进场。

此时，我们将投机钱的追多买入订单称为买⽅流动性（Buyside Liquidity, BSL）。

卖⽅流动性 / Sellside Liquidity (SSL)

当⼀个明确的低点被跌破时，激进的投机资⾦会认为此时价格即将离开区间，并展开⼤幅下跌。

所以当价格发⽣跌破时，会出现⼤量的买入订单，且前期的多单⽌损会被触发（卖出平仓），提供 Smart Money 进⾏ Order Paring 所需的 Liquidity。

Smart Money 会在此处和投机钱交换筹码，利⽤投机钱的卖出订单进⾏买入，完成多单资⾦进场。

此时，我们将投机钱的追空买入订单称为卖⽅流动性（Sellside Liquidity, SSL）。

Swing High 指的是图表中明确的⾼点。

此处通常是投机钱放置⽌损的位置，会存在 Liquidity。

当⼀个明确的 Swing High 被突破时，我们可以关注此时价格是否尊重这个⾼点的 BSL。

当⼀个明确的 Swing Low 被跌破时，我们可以关注此时价格是否尊重这个低点的 SSL。

请勿在价格发⽣突破 / 跌破时直接追，因为你不能确定他是否会被尊重。

当两个以上 Swing High / Swing Low 重合时，我们可以称他为 EQH / EQL。

和 Swing High / Swing Low ⼀样，会存在 BSL / SSL。

和 Swing High / Swing Low 的区别在于这部分的流动性是被验证过的，效⼒会更强⼀点。

请勿在价格发⽣突破 / 跌破时直接追，因为你不能确定他是否会被尊重。

别名：

• Stop Loss Hunt (SH / SLH)：⽌损猎杀。
• Liquidity Grab (Grab)：流动性抢夺。
• Liquidity Raid (Raid)：流动性袭击。
• Swing Failure Pattern (SFP)：失败摆动型态。
• Fu：我也不知道这是啥，反正意思都⼀样。

Liquidity Sweep 指的是价格对 Liquidity 进⾏突破后快速收回的⾏为。

当价格进⾏突破后，聪明钱会和投机钱完成 Order Pairing，双⽅筹码进⾏交换，随即反转⾏情。

Liquidity Sweep 是每⼀段多头 or 空头结构的起点。

当价格掠夺反向流动性后，会开始进⾏价格传递。这个⾏为我们称之为流动性运⾏（Liquidity Run）。

低阻⼒流动性运⾏ / Low Resistance Liquidity Run (LRLR)

当价格在传递的过程中⼗分顺畅，遇到反向流动性时没有过多的停留时（阻⼒低），我们称这种现象为低阻⼒流动性运⾏ / Low Resistance Liquidity Run (LRLR)。

⾼阻⼒流动性运⾏ / High Resistance Liquidity Run (HRLR)

当价格在传递的过程中不太顺畅，多数时间处在震荡状态（阻⼒強），我们称这种现象为⾼阻⼒流动性运⾏ / High Resistance Liquidity Run (HRLR)，这表明此时的价格传递并不是很强势。

当我们看⻅ HRLR 时，我们可以预期价格在反转后出现强势的单⽅向价格传递，将价格在 HRLR 产⽣的阻⼒轻松突破并走出LRLR。

当价格完成 Liquidity Sweep 之后，如果消化流动性的连续K线之收盘价被吞噬，则此时我们可以认为 Price Delivery 的⽅向即将发⽣了改变，这个⾏为我们称为 Change in State of Delivery（CISD）。与 MSS 类似，CISD也是可以⽤来判断反转的价格⾏为。

当三根连续的K线出现时，如果第⼀根K线和第三根K线的引线没有完全重合，此时我们称中间区域为公允价值缺⼝（Fair Value Gap, FVG），这表明了价格在这个区间内存在失衡，演算法会在未来的某⼀个时刻引导价格回到此处进⾏ Rebalance。

补充：我们在图表上会以（＋）代表看涨，（－）代表看跌。

别名：

• Imbalance (IMB)：失衡
• Inefficiency：低效
• Buyside Imbalance Sellside Inefficiency (BISI)：买⽅失衡卖⽅低效，即 +FVG。
• Sellside Imbalance Buyside inefficiency (SIBI)：卖⽅失衡买⽅低效，即 -FVG。
• Liquidity Void (LV)：流动性缺失。
• Liquidity Gap (LG)：流动性缺⼝。

FVG 的中线称为 Consequent Encroachment（CE）。

当价格经过 FVG 时直接进⾏吞噬，不对这个 FVG 进⾏ Rebalance。则此处的订单流向会发⽣反转，此时我们称这个被吞噬的 FVG 为反向公允价值缺⼝（Inversion Fair Value Gap）。⼀般来说 IFVG 的效⼒会比 FVG 更强。

当两个反向的 FVG 重叠时，我们将重叠区域称作平衡价格区间（Balance Price Range, BPR）。价格在进入 BPR 时应该快速做出反应并且出现强烈的 Displacement。

当⾏情极度强势时，可能会存在 FVG 不被有效填补的情况，我们称为 IOFED。IOFED 的出现必须满⾜以下两个条件：

• ⾏情出现⼤幅度 Displacement 并形成 FVG。
• 价格快速回填 FVG，且回填幅度不超过 FVG 的 50%。

当这种价格⾏为出现时，我们称其为 IOFED，意味着此时的价格传递极度强势。

在某些比较严格的定义中，会认为必须在 FVG 形成后的下⼀根K线立即 Rebalance 并收针才能被称为IOFED。

在股市、期货交易市场中，周末⼀般是处于休市状态的，因此周末的图表会是静⽌的。所以⼀但周末出现价格波动，图表会⽆法及时显⽰，造成周⼀的开盘价和前⼀周周五的收盘价出现落差。此时这个落差（也称跳空）我们称之为新周开盘缺⼝（New Week Open Gap）。

当 NWOG 出现时，此处的挂单同样处于未成交状态，因此也会存在失衡的情况。未来价格会倾向对 NWOG 进⾏ Rebalance。

由于加密货币市场是 24/7 处于开盘状态的，这个现象在加密货币市场比较不常出现。但我们仍然可以透过观察CME 期货缺⼝得到类似的效果。

CME 期货图表可以透过在 TradingView 搜索 BTC1!（比特币期货）、ETH1!（以太币期货）的⽅式查询。

类似的概念还有新⽇开盘缺⼝（New Day Open Gap, NDOG），但在加密货币市场中基本上⽤不到。

Order Block (OB) 是指市场中机构资⾦或⼤资⾦玩家⼤规模下单的区域。这些区域通常标志着市场价格的关键转折点或延续点，因为机构投资者的资⾦量庞⼤，价格往往会在这些区域附近形成⽀撑或阻⼒。在图表中寻找 OB 的⽅式如下：

当价格创造出⼀个明显的 Swing Point 后，价格往往会进⾏反转并出现⼤幅度的 Displacement。

此时我们可以标注出与价格传递⽅向相反的最后⼀根K线。

此时这根 K 线所形成的区间就是我们想找的 Order Block。

圖中標記了每⼀根 OB 和他們所對應的價格傳遞⽅向。簡單來說 OB 就是在價格移動後找出他的最後⼀根反向K線，那根K線就是我們要的 OB。

看跌的 OB 可以被视作供给（Supply）区间，看涨的 OB 可以被视作需求（Demand）区间。

OB 的画法有很多种，有些⼈只会将 OB 的实体部分（不包含引线） 视作 OB，有些⼈则是将反向的连续 K 线都视作⼀整块 OB。其实没有绝对的对错，重点还是看价格回到 OB 时的价格⾏为。

OB 的中线称为 Mean Thershold（MT）。

就我个⼈⽽⾔，多数时候我只会将实体部分视作订单块的有效区间，除非实体过⼩或者价格回到订单块引线区域时出现强⼒的反弹。

订单块的形成原理如下：由于价格⼤幅移动时，我们可以视作聪明钱在此处介入市场。因此我们可以将价格⼤幅移动前的反向K线视作聪明钱进场前的操纵⾏为，⽬的是将价格移动到反向，取得⼀个相对便宜的筹码，再将主要部位介入市场。因此我们可以将 OB 视为聪明钱进场时留下的⾜迹，当价格回到 OB 时，聪明钱会试图在此处将未成交的订单补齐，再次促使价格移动。

价格尊重 OB 且再次往反⽅向移动的⾏为称为缓解（Mitigation）。

虽然 OB 很好找，看起来也很好⽤，但⼀个真正⾼效⼒的 OB 形成时应该满⾜以下三个条件：

• 完成 Liquidity Sweep：聪明钱进场前操纵价格的表现。
• OB 形成后，出现⼤幅度的 Displacement，并且最好带有 FVG：聪明钱确实介入市场的表现。
• OB 形成后的 Displacement 最好同时完成 MSS：聪明钱确实介入市场的表现。

⾼效⼒ OB 范例。

当我们看到⼀个 OB 形成且成功出现MSS，但之后这个 OB 却不被尊重，且价格直接击穿 OB 时，此处的订单流向会发⽣反转（类似 FVG 和 IFVG关系的）。看涨的 OB 将在之后转为看跌 OB，看跌 OB 将在之后转为看涨 OB。

破坏块的形成原理如下：

当⼀个订单块出现，价格也随即完成 MSS 时，如果这个 OB 没有被尊重，意味着此时这段价格传递实际上是⼀段「假的价格传递」，⽬的在于诱骗投机钱跟随趋势的延续进场以便聪明钱进⾏ Order Paring。

当价格破坏掉这个 OB 时，实际上此时出现的才是真正的价格传递⽅向。⽽当聪明钱引导价格走出真正的传递⽅向后，聪明钱需要将前期诱骗投机钱所花费的成本收回。

因此价格会在走出真正的⽅向后回到破坏块进⾏成本回收。

此时是对投机钱⽽⾔则是唯⼀的解套机会，我们也可以在聪明钱回收成本时进场。

缓解块的结构及原理和破坏块极为类似，其区别在于破坏块是由⼀个基础的订单块经由 MSS 后再被反向吞噬，⽽缓解块则是订单块形成后没有 MSS，⽽是在走出 Failure Swing 后直接被反向吞噬。

Failure Swing 指的是在顺势的波段中，未能成功走出 BOS 创造新⾼/低的⾏为，可以视作推动价格的⼒道正在衰减的⼀种表现。

Mitigation Block 与 Breaker Block 的形成原理相同，其差异只在于 Mitigation Block 被破坏前没有做出 MSS。

破坏块能使⽤的地⽅，同样都可以⽤缓解块作替代（后⾯讲解进场模型时会提到）。但效⼒⽅⾯ Breaker Block 会优于 Mitigation Block。

当价格回到订单块并且出现反转，随即⽣成⼀个新的订单块时，我们称之为推进块（Propulsion Block, PB）。推进块也被称为订单块中的订单块，当⼀个推进块出现时，可以理解成聪明钱在此处推动价格继续前进。

当价格接触到推进块时，价格不应该突破推进块的 MT。

当价格接触到推进块时，价格应该迅速离开推进块。

当价格在接触到关键⽔平（Key Level）时，如果价格此时收出⻓针，则我们会称这个动作为拒绝（Rejection），表明此时价格离开此处的意图极为强烈。这根针的引线部位则被称为拒绝块（Rejection Block）。

在前⾯我们提到过，订单块是聪明钱介入市场进⾏买入 / 卖出的痕迹。当市场结构出现反转时，曾经⽤来买入的订单块可能会被拿来卖出，曾经⽤来卖出的订单块可能会被拿来买入。此时。我们将这种订单块称为重夺块（Reclaimed Block）。

如果要更深入解释 Reclaimed Block 的原理，则必须提及 MMXM（造市商模型）的概念。因此这边如果有疑惑是正常的，关于 MMXM 的概念会在后续的篇幅中深入解释。

Consolidation 是指价格在明确的交易区间（通道、箱体、三⾓等）内波动。

• 表明价格没有⼤幅上涨或下跌的意愿。
• 所有的⾏情都从震荡开启。
• 关注震荡区间的 EQ。

在价格抵达 Discount 或者 SSL 被掠夺时寻找多单机会，并在价格抵达 Premium 或者 BSL被掠夺时寻找空单机会。

附图为标准的 Consolidation。

我们可以在 Premium（EQ上⽅）或 BSL 被掠夺时寻找空单机会，在 Discount（EQ下⽅）或 SSL 被掠夺时寻找多单机会，跟随做市商 Accumulation 的⾏为进⾏获利。

同时也可以发现 Consolidation range 被跌破时价格出现了⼤幅度的 Displacement，可以视为⼀个典型的 Expansion。

Expansion 指的是价格快速移动。

• 当价格出现扩张时，代表做市商期望将该标的重新进⾏定价。
• Expansion 是 Price Delivery 最主要的部分。
• 我们会期望 MSS 和 FVG 伴随 Expansion ⼀同出现。

留意 EQ 或 EQ 附近的 OB 做进场。

附图和前⼀张图是同⼀张，为标准的 Consolidation 接续 Expansion。

当价格接触到 EQ ，或者尊重 EQ 附近的 OB 时，我们可以利⽤ EQ 附近的 OB 进场参与 Expansion 实际上是跟随做市商进⾏ Price Delivery 的⾏为进⾏获利。

Retracement 指是价格回到最近创建的价格区间内。

• 当价格回到近期价格区间时，表明做市商期望将价格重新定价⾄⽆法有效交易的公允价值缺⼝（FVG）。

关注 FVG 进⾏进场。

当价格回填 FVG 时，我们可以利⽤⾏情对 FVG 的填补程度判断当前⾏情的强势程度。

附图和前两张图是同⼀张，是⼀个典型的 Retracement。这⾥可以看到价格在经历扩张后展开低位震荡，随即回撤⾄ FVG。

我们可以在尊重 FVG 时，利⽤ FVG 进场。

在 Retracement 结束时参与市场实际上是跟随做市商延续 Price Delivery 的⾏为进⾏获利。

反转是指当前趋势结束并且开始往反⽅向移动。

• 当价格出现反转时，表明做市商已经取得⾜够的流动性，期望将价格往反⽅向移动寻求新的套利空间。

关注 HTF POI 和 MSS/CISD。

附图和前三张图是同⼀张，为标准的 Reversal 结构。价格在掠夺低点的 BSL （同时触及⽇线图上的 Rejection）后向上进⾏拉升出现 MSS，后续完全否定前⽅的下跌趋势，展开新⼀轮的上涨。

我们可以利⽤结构的变化判断 Reversal 是否发⽣。

在确认 Reversal 出现时参与市场实际上是在跟随期望 Price Delivery 的价格反转。

不要在价格未抵达 HTF POI 时赌⾏情的反转。

这⾥我们回顾⼀下整张图，观察 IPDA 在进⾏ Price Delivery 时的细节。

1. ⾸先价格在区间开启 Consolidation，在区间内来回进⾏波动进⾏吸筹。
2. 价格在最后⼀次触及 EQ 处的 OB 后开始 Expansion。
3. 随即再⼀次开始 Consolidation。
4. 触及 EQ 后开始 Retracement。
5. Retracement ⾄ Expansion 时产⽣的 FVG，随即再次下跌并进入再⼀次的 Consolidation。
6. 最后将掠夺 H4 流动性并将价格传递⾄⽇线 POI。
7. 进⾏ Reversal并产⽣ MSS。
8. 开启新⼀轮传递。

这个名字看上去挺唬⼈，但其实就是整合⼀下前⾯的东⻄，看完你就能理解了。

溢价折价区 / Premium and Discount (P/D)

当我们定义好 Range 后，我们可以使⽤斐波那契测量出区间中线（0.5），如果你有认真观看我们前⾯的教程，你会知道区间的 0.5 那条线我们称作 Equilibrium (EQ)。在 ICT/SMC 中，我们会将区间 EQ 以上的部分视作溢价区（Premium），区间 EQ 以下称作折价区（Discount）。

当价格运⾏⾄ Premium 时，我们可以认定价格当前处于超买状态，此时我们会倾向于寻找做空（short）机会；⽽当价格运⾏⾄ Discount 时，可以认定价格当前处于超买状态，此时我们会倾向于寻找做多（long）机会。

此时，我们可以搭配前⾯学到的所有 FVG、OB、Liquidity，将他们和 Premium/Discount 整合在⼀起，会得到如下矩阵/阵列：

我们会把 OB、FVG、Liquidity 这些可能提供反向⼒道的元素统称为 PDA。

这张图不需要记，你只需要知道当你拉出⼀个区间时，区间内会存在⼤量 PDA 由上到下排列，拥有这个概念就⾜够了。PDA的概念⼗分重要，在接下来的章节中会被反覆提起。

外部流动性 / External Range Liquidity (ERL)：指旧的⾼点或低点（old high、old low），可以简单理解成 Liquidity。

内部流动性 / Internal Range Liquidity (IRL)：指价格传递时所创造的各种指 OB、FVG。

价格只会在 ERL 和 IRL 之间移动，当价格在执⾏单⽅向传递时，会在拿到 ERL 后执⾏ Retracement，直到 IRL 被 rebalance/mitigate，这个⾏为称为 ERL to IRL；随后价格会立即反转並继续向原⽅向传递，尝试拿掉 ERL，这个⾏为称为 IRL to ERL。

Draw on Liquidity (DOL)：

因此，当价格在拿掉 ERL 之后，你会期望价格往回拿掉 IRL，这时你会关注图表上的某个 IRL，你会认为该 IRL 存在对价格的吸引⼒，你期望价格回到那个 IRL；同理，当价格填补完 IRL 之后，你会期望某个 ERL 存在对价格的吸引⼒，你期望价格传递过去拿掉那个 ERL 延续价格传递。

此时，那个对价格存在吸引⼒的 PDA 就会是你认为的 DOL，DOL 应该是你在交易时最关注的元素，因为理论上价格对你的 DOL 的反应会直接影响你的所有决策。

如果你经常看我画图，你⼏乎不会在我的图表上看到我标记出 DOL。但 DOL 的概念非常重要，你可以不把它画出来，但这个概念你必须有。因他在很多时候 DOL 会直接决定你的 Bias，这在后⾯会不断地提及。

有⼀个类似的概念叫感兴趣的点位（Point of Interest, POI），基本上也是指你所关注的 PDA，在此不过多赘述。

机构订单流（Institutional Order Flow, IOF）：当价格在进⾏单⽅向传递时，同向的 PDA 会不断地被尊重，反向的 PDA 会不断地被突破。

标准的机构订单流和 ERL / IRL 的实例。

最佳进场区间（Optimal Trade Entry, OTE）是 ICT 中⼀种常⻅的辅助进场⼯具。他不能单独使⽤，必须搭配前⾯提及的概念和元素。

OTE 指的是斐波那契 0.62 - 0.79 区间，其 EQ 为0.705。当你在这个区间做进场时，通常可以拿到⼀个极为优秀的盈亏比。

OTE 也可以帮助你寻找你的出场⽬标位，当然，这⼀切都必须搭配 DOL、PDA 和前⾯提及的各种概念。

最后，切记不要在脱离其他概念的场景下使⽤ OTE，他只是⼀个辅助⼯具。

• 1：波段起点。
• 0：波段终点（Retracement 开始的 Swing Point）。
• 0.5：波段区间的 EQ。
• 0.62 - 0.79：最佳进场区间，你可以关注此处的 PDA 做进场。
• 0.705：最佳进场区间的 EQ，你可以关注此处的 PDA 作进场。
• -0.27：你可以寻找此处的 PDA 作为你的第⼀⽬标位（TP1）。
• -0.62：你可以寻找此处的 PDA 作为你的第⼆⽬标位（TP2）。
• -1：你可以寻找此处的 PDA 作为你的第三⽬标位（TP3）。

当我们专注于⽇内交易时，我们很常会将经历专注在⼗五分钟级别图表（M15）上，但如果我们此时想要获得更宏观的价格⾏为，仅仅关注于 M15 图表上肯定是不够的，我们会往更⼤级别的图表（例如四⼩时级别图表）上去做分析；⽽如果我们此时想解读更细节的价格⾏为，显然 M15 图表也⽆法满⾜我们，我们会去查看更⼩级别的图表（例如⼀分钟级别图表）。 ICT/SMC 对各种时间级别的图表关系做了定义，规范化了每⼀个时间级别所对应的⾼时框图表及低时框图表，以及在不同时框下你应该专注于做什么。

名词解释：

• M15：這裡的 "M" 指的是 "Minute"，加上"15"所指代的就是⼗五分鐘級別圖表。我們在簡寫時間級別時會以 "字⺟＋數字"來指代該時間級別。例如"H4"指的就是四⼩時（Hour-4），"W1"指的就是週線圖（Week-1）。
• LTF/MTF/HTF：低时框（Low Time Frame）／中时框（Middle Time Frame）／⾼时框（High Time Frame）

Time Frame Alignment

HTF (⾼时框)	MTF (中时框)	LTF (低时框)
你应该在此检视市场结构，透过 ERL/IRL 寻找你的 DOL，建立你的 Bias。	你应该在此寻找交易机会。	你应该在此细化你的进场。

其实所谓的⾼中低时框关系并没有定义的如此严格，只要你喜欢，你也可以在 H1 找交易机会并且在 M3 进场，但这必须建立在你对不同时框间的关系⾜够了解的前提下。如果你对时空级别没有⼀个清晰的认知，那就乖乖按上⾯的表格来，不要⼲出在⽉线图找Bias然后直接跳到⼀分线进场这种傻事。

PO3 是 ICT/SMC 中⼗分核⼼的理念，本质上你依靠 ICT/SMC 作出的所有交易都是 PO3。如果你问我 ICT/SMC 中最重要的概念是什么，那我想我的答案就是 PO3。PO3 指的是价格的特定波动模式，主要分为以下三个阶段：

1. 积累阶段（Accumulation Phase）：市场进入⼀个偏向 Consolidation 的阶段，聪明钱开始在特定的价格（不⼀定是区间）附近积累筹码。此时的价格⾏为会偏向稳定，有时可能会创造出清晰的 Swing Point / Liquidity。
2. 操纵阶段（Manipulation Phase）：当Accumulation Phase 结束后，聪明钱会将市场往反⽅向操纵（假动作），掠夺掉Accumulation Phase 时建立的Swing Point / Liquidity，其概念与第⼀章提到的流动性掠夺相同。这个阶段的价格传递⽬的是为了诱骗投机钱追随⾏情从⽽完成 Order Paring。
3. 派发阶段（Distribution Phase）：当市场完成掠夺后，价格会迅速往真实的传递⽅向进⾏价格传递，此时通常会出现明确的 Liquidity Run / Expansion，最终将价格传递到 DOL。

任何存在流动性掠夺的地⽅本质上都算是 PO3，只要你的交易和流动性掠夺有关，那你就是在对⼀个 PO3 做交易（或者说你的交易就是在期望市场形成⼀个完整的PO3 ）。

你会期望在市场完成 Manipulation 后进场，并在 Distribution 完成时出场。

对⼀个level 做出流动性掠夺（假突破）后收回该level 之上的⾏为也称为海龟汤（Turtle Soup），在流动性掠夺并收回后直接进场交易的⾏为称为海龟汤进场（Turtle Soup Entry）。

负责消化流动性的波段称为操纵脚（Manipulation Leg）。

在交易 PO3 时，你会希望当前时框上的 Manipulation 进入了 HTF DOL；或者换个⾓度也可以理解成当前时框 Liquidity Sweep 进入 DOL 的⾏为在 LTF 是个 PO3（这是你在进场前最重要的 checkpoint，任何进场都需要搭配 DOL）。

标准差（Standard Deviation, STDV）是 ICT 中⼀种常⻅的辅助进场⼯具。他不能单独使⽤，必须搭配前⾯提及的概念和元素。

STDV 也可以帮助你寻找你的出场⽬标位，当然，这⼀切都必须搭配 PO3、 DOL、PDA 和前⾯提及的各种概念。

最后，切记不要在脱离其他概念的场景下使⽤ STDV，他只是⼀个辅助⼯具。

在 Manipulation Leg 上使⽤ STDV 可以帮助我们找出 PO3 的⽬标价位。以下是使⽤ STDV 辅助交易 PO3 的⽰意图。

Manipulation Leg

• 0：Manipulation Leg 的起點。
• 0.5：Manipulation Leg 的 EQ 。
• 1：Manipulation Leg 的終點。

⼀段合格的 Manipulation Leg 應該要消化你在 HTF 的 DOL。當你判斷 Manipulation 結束且演算法正要開始執⾏ Distribution 時，你要在此時去尋找 Manipulation Phase 創造的 PDA 嘗試進⾏ Turtle Soup。

正如我們在講解 IPDA 時所提到的，當價格從 Consolidation 轉向 Expansion 時，你會希望在 Consolidation 的 EQ 作進場。因此在做 PO3 進場時最完美的情況會是在 Manipulation Leg 的 EQ 處尋找 PDA 進場。不過當 PO3 完成 Manipulation 時，通常價格會擴張的非常迅速，因此也不⼀定要強求⾃⼰在 0.5 進場。

Distribution Phase

• -1：Manipulation Leg 的 1:1 。
• -2 ~ -2.5（Retracement Range）：价格传递的回撤区间。当价格传递到这个区间时，有很⼤的概率会发⽣回撤，当价格传递不够强势时也有可能在此处直接反转。因此当你在交易 PO3 時，你应该考虑在此处寻找PDA 进⾏部分⽌盈（或⾄少设置保护⽌损/套保）。如果价格没有在这个区间反转，那说明此时价格传递非常强势。
• -3.5 ~ -4（Reversal Range）：价格传递的反转区间。当价格传递到这个区间时，有很⼤的概率会发⽣反转，你应该考虑在此处寻找 PDA 出场所有仓位。如果价格突破此处区间，那后⾯的涨/跌幅也跟你找到的 PO3 没关系了（有可能是更⾼时框上的 Distribution 导致价格传递⽅向没有在此处反转）。

STDV 进场步骤

1. 找出 Manipulation Leg，收回时做进场（turtle soup）或者找 Manipulation 创造的 PDA 进场，最好是進在 EQ，但沒有的話也不⽤強求。
2. 拉出 STDV，去 -2 ~ -2.5 的找 PDA 部分⽌盈 or 全出。
3. 如果价格有到 -3.5 ~ -4 的 PDA 那最好全出。

交易实例

实际上每⼀根 K 线在 LTF 都是⼀个完整的 PO3 结构（但不⼀定会提供你良好的交易机会），这也是所谓分型（Fractal）的概念。

当⼀根 K 线先向开盘价（Open）上⽅进⾏掠夺并创造⾼点（High），随后向下派发创造低点（Low），我们就可以称这个结构为 OHLC（Open/High/Low/Close）。

当⼀根 K 线先向开盘价（Open）下⽅进⾏掠夺并创造低点（Low），随后向上派发创造⾼点（High），我们就可以称这个结构为 OLHC (Open/Low/High/Close)。

因此，你在交易 PO3 时实际上在 HTF 上看来你是在引线（Wick）处进场，如果你成功在 Distribution 完成时出场，那么你的出场位置会在另⼀端的引线处。

结合这个概念，你会发现所谓的 "Bias"，不只是单纯地认为接下来的波段要涨还是跌。你的 Bias 实际上意味着你认为 HTF 上的下⼀根 K 线应该收成阴线（Bearish Candlestick）还是阳线（Bullish Candlestick）；你的 DOL 实际上意味着你认为 HTF 上的下⼀根 K 线的引线应该会插到哪⾥。

这也是我们在本章节开头会先提及 Top-Down Analysis 的原因，正确的应⽤ HTF、LTF、分型等概念会让你 的交易系统更全⾯。如果你在交易时不去思考 HTF 正在发⽣什么事，那你的视⾓很容易受限于当前级别结构，有可能在 HTF 上正在发⽣回撤，但你在 LTF 上却认为这是⼀段反转，从⽽错失 HTF 上后续的趋势延续。

从⼀开始我们就知道，ICT/SMC 本质上是在根据流动性进⾏交易（Liquidity Trade）。⽽⼀天当中，不同的交易时段实际上存在流动性差异。这也是 ICT/SMC 的应⽤场景普遍在⽇内交易以下的原因，因为我们可以透过⼀天当中的流动性变动进⾏获利。在⽇內交易中，我們會經歷三個交易時段，這三個交易時段構成了⼀整天的 PO3 。

亚洲交易时段（Asia Session）

对应着⼀天当中的 Accumulaton。

• 由香港、东京等地的机构主导。
• 时段：08:00 ~ 14:00 (UTC+8)
• 亚洲杀戮区（Asia Killzone）: 08:00 ~ 10:00(UTC+8)

通常我们不会想在 Asia Session 进⾏交易，但我们会关注这段时间建立的 Accumulation 区间（Asia Range），并关注区间后续被掠夺的情况。

伦敦交易时段（London Session）

对应着⼀天当中的 Manipulation。

• 由以伦敦为⾸的欧洲机构主导。
• 时段：
  • 夏令时：15:00 ~ 23:00 (UTC+8)。
  • 夏令时：16:00 ~ 24:00 (UTC+8)。
• 伦敦开盘杀戮区（London Open Killzone）：
  • 夏令时：15:00 ~ 18:00 (UTC+8)。
  • 冬令时：16:00 ~ 19:00 (UTC+8)。
• 伦敦收盘杀戮区（London Close Killzone）：
  • 夏令时：21:00 ~ 23:00 (UTC+8)。
  • 冬令时：21:00 ~ 23:00 (UTC+8)。

我们会在 London Session 关注 Asia Range 的掠夺情况。通常当时间从 Asia Session 进入 London Session时，交易波动会开始变⼤，London Killzone 指的是开盘后的两个⼩时和收盘前的两个⼩时，此时交易量会达到顶峰，流动性充⾜，容易创造⼀天当中的最⾼点和最低点。

London Session 的市场会充斥着各种假动作（Judas Swing），根据我的经验，在伦敦盘进⾏的交易最好倾向保守。

纽约交易时段（New York Killzone）

对应着⼀天当中的 Distribution。

• 由以华尔街为⾸的美国机构主导。
• 时段：
  • 夏令时：21:30 ~ 04:00 (UTC+8)。
  • 夏令时：22:30 ~ 05:00 (UTC+8)。
• 纽约杀戮区（New York Killzone）：
  • 夏令时：21:30 ~ 23:30 (UTC+8)。
  • 冬令时：22:30 ~ 00:30 (UTC+8)。

华尔街掌握着世界上最庞⼤的资⾦，因此 New York Session 是⼀天当中交易量/流动性的顶峰。通常 New York Session 在经历完 London Manipulation 后，会推动价格进⾏单⽅⾯的传递，Distribution 完成当天价格的⽬标位，创造出当⽇的最⾼点或最低点。

New York Session 的任务是完成当⽇的 Distribution ，根据我的经验，如果你在 London Session 或 New York Kilzone拿到了⼀个绝佳的进场位置，可以尝试在此时完成你的最终⽌盈位。

关于⽇内 PO3 的内容有个概念就⾏了。London Session / New York Session 确实是⼀天当中最适合交易的时段，但在我看来加密货币的时区特性是非常混乱的，有时你也会看到 Asia Range 直接走 Expansion 然后接下来震荡⼀整天。这段内容最多就是让你在进场时可以取得更多时区⽅⾯的共振，借此增强你交易时的信⼼和完善交易思路。

不要简单的认为你可以单凭这⾥的内容，每天都在伦敦盘找到最优进场点⼀路拿到纽约盘派发顶点。

造市商模型（Market Maker Model）指的是造市商执⾏价格传递的基本运作结构，根据买入和卖出分为「造市商买入模型（Market Maker Buy Model, MMBM）」和「造市商卖出模型（Market Maker Sell Model, MMSM）」两种，MMBM 和 MMSM 我们⼜会将他们统称为 MMXM。

MMXM 基本围绕着以下两个重点描述价格传递：

• ERL & IRL：价格只会在 ERL (Liquidity) 和 IRL (OB / FVG) 之间传递。
• PO3：价格传递会经历 Accumulation / Manipulation / Distribution 三个阶段。

确保你完全理解这两点，如果还没理解那就回去复习，还是理解不了就直接来问我。

• Original Consolidation：正如我们在 IPDA 所提到的，所有的价格传递都会从 Consolidation 状态开始。
• Low Risk Buy (LRB)、Low Risk Sell (LRS)：在价格传递反转的初始阶段（取得⾼时框流动性后）提供的交易机会，在此处参与价格传递可以获得优秀的盈亏比。
• Accumulation：PO3 中的积累吸筹阶段。
• Smart Money Reversal（聪明钱反转）：低时框价格传递到⾼时框，取得⾼时框流动性后发⽣反转的⾏为。
• Distribution：价格在做完 SMR 后向⾼时框的 ERL 传递时经历的第⼀次派发，此处主要会派发掉 SMR 后 LRS/LRB 的获利筹码。
• Re-Distribution（再派发）：派发掉第⼀次 Distribution 的剩余筹码，并且将价格传送到 STDV 2~2.5 区间，形成完整的 PO3。

MMXM 没有固定的形式，附图的 MMXM 只是⽰意图。MMXM 描述的是 HTF IRL to ERL 在 LTF 上的表现形式，所有的 HTF IRL to ERL 都是 LTF MMXM。其核⼼概念在于所有低时框的价格⾏为都服务于⾼时框，当低时框上的价格运⾏到⾼时框上的 PDA 时，所有低时框上的价格传递都将反转成为⾼时框的流动性。